交易时间

期 权 市 场 的 交 易 时 间 为 每 个 交 易 日 9 ： 15 － 9:25 、9:30-11:30、13：00－15：00。其中，9：15－9：25 为开盘集合竞价时间，9:30-11：30、13:00-15:00 为连续竞价时间。行权日，行权时间为 9：30-11：30、13：00－15：30（增 加 15:00—15:30 时段）。

买卖指令类型

l 买卖指令包括买入开仓/买入平仓/卖出平仓/卖出开仓， 并提供备兑开仓/备兑平仓交易策略指令。

l 通过买入开仓增加权利仓头寸，通过卖出平仓减 少权利仓头寸；通过卖出开仓增加义务仓头寸，通过 买入平仓减少义务仓头寸。

买入开仓：按申报权利金金额计减可用保证金，足额才 能申报。成交后,计增权利仓头寸。

卖出平仓：按申报数量冻结可卖权利仓头寸，如超过当 前可卖权利仓头寸，则返回无效。成交后，按成交的 权利金金额增加可用保证金。

卖出开仓: 按开仓初始保证金计减可用保证金，足额才 能申报。成交后，计增义务仓头寸，按成交的权利金 金额计增可用保证金。

买入平仓: 按申报数量冻结可平义务仓头寸，如超过当 前可平义务仓头寸，则返回无效；并按申报的权利金 金额计减可用保证金。成交后，计减义务仓头寸，返 还保证金（即增加可用保证金）

备兑开仓：投资者在拥有标的证券（含当日买入）的基础上，卖出相应的认购期权（百分之百现券担保，不 需现金保证金），即通过备兑开仓增加备兑持仓头寸。

备兑平仓：按申报数量冻结可平备兑持仓头寸，如超过 当前可平备兑持仓头寸，则返回无效；并按申报的权 利金金额计减可用保证金。成交后，计减备兑持仓头 寸，计增备兑开仓（或解锁）额度。

最小变动价位

股票期权申报价格最小变动单位为 0.001 元。

ETF 期权申报价格最小变动单位为 0.0001 元。

单笔申报最大数量

限价单笔申报最大数量为 100 张。

市价单笔申报最大数量为 50。

投资者开户条件

通过个股期权投资者适当性评估；

持有沪市证券市值不低于人民币 50 万元，或保证金账户可用资金不低于50万元（申请开户时在该公司自有资产不低于人民币50万元）

必须具有融资融券账户， 并在公司指定交易达半年及以上；或者一年以上金融期货交易经验；

通过上海证券交易所考试系统的考试；

具有模拟交易时间达到 3 个月以上、10 笔以上的个股期权仿真交易成交记录，且同时参与了认购、认沽期权交易，进行了有效行权申报；

保证金制度

在期权交易中，期权义务方必须按照规则缴纳保证金；除备兑开仓保证金用合约标的证券充抵外， 其他开仓只能用现金充当保证金。备兑开仓需用全额合约标的充当保证金。

强行平仓制度

期权采取保证金交易，每天都要结算盈亏，账面盈利可以开新仓，如果可用资金余额为负数，就意味着保证金不足。投资者保证金账户中的保证金可以分为两块：维持保证金和结算准备金。维持保证金直接参与仓位头寸的初始建立和维持，是已被合约占用的保证金。结算准备金是除了维持保证金以外的多余资金，以备每日无负债结算。当结算准备金低于零，也就是维持保证金不足时，按照规定，证券公司会发出追加保证金通知，如果投资者没有及时将保证金补足，证券公司或交易所可以对投资者的持仓实施部分或全部强制平仓，直至留存的保证金符合规定的要求，以弥补保证金的不足。

与购买期权享有权利不同，卖出开仓意味着需要背负相应义务。因此，卖出开仓需要投资者缴纳足额保证金才能开仓，同时在每天的交易过程中还可能会面临保证金不足而被强行平仓的风险。

强行平仓对投资者来说意味着永久性失去被平仓部分的期权，无法再继续享有该部分的收益或损失。对于期权投资者来说，平时应该关注账户内余额的变化情况，做到心中有数。在出现保证金不足的情况下，及时补足资金。

限购制度

个股期权交易对个人投资者实行限购制度，即规定个人投资者买入期权开仓的资金规模不得超过其在证券账户资产的一定比例。

限购具体标准如下：

　　个人投资者用于买入期权的资金规模不超过下述两者的最大值：客户在证券公司的全部账户资产的10%，或者前6个月(指定交易在该公司不足6个月，按实际日期计算)日均持有沪市市值的20%。买入额度按上取整十万取值。

限仓制度

　　个股期权交易实行限仓制度，即对机构和个人投资者的持仓数量进行限制，规定投资者可以持有的、按单边计算的某一标的所有合约持仓（含备兑开仓）的最大数量。按单边计算是指：对于同一合约标的的认购或认沽期权的各行权价、各到期月的合约持仓头寸按看涨或看跌方向合并计算。具体而言，认购期权权利方与认沽期权义务方为看涨方向，认购期权义务方与认沽期权权利方为看跌方向。